沿海电厂耗煤昙花一现 此轮煤价下跌空间多大?

2024-10-14 15:54:36    

当前5月下旬,沿海下游电厂库存已到达高位,电厂跌空但日耗增长速度明显不及预期,耗煤环球信用盘出租开发且电厂受长协合同的昙花牵制,仍以长协煤为主,轮煤对市场煤需求平平。价下间多整体市场维持需求疲软局面,沿海贸易商出货意愿不断加强,电厂跌空短期市场存在较大下行压力。耗煤

今年春节过后,昙花沿海电厂耗煤情况出现昙花一现,轮煤沿海电厂日耗一度升至68万吨,价下间多让人眼前一亮。沿海然而,电厂跌空环球信用盘出租开发经历了4月中旬到5月上旬的耗煤电厂机组检修之后;进入5月中旬,工业用电一直迟迟没有出现回升。尽管南方部分地区出现高温天气,但水电也在恢复,火电厂耗煤没有出现强势反弹,需求减弱,到达北方港口的拉煤船舶维持低位。

近期无论是沿海六大电厂还是全国重点电厂都处于供煤量大于耗煤量,库存持续提升的状态。其中内陆重点电厂的持续拉库存对主产地煤价有一定的支撑作用,然而沿海电厂由于长协计划煤兑现率高,低耗煤的状态下,一直是被动补库。沿海区域终端对市场煤是可采可不采的状态。

截至5月28日,沿海六大电厂库存1736.6万吨,创出今年2月上旬以来新高,周环比大幅增加144.7万吨,同比增加502.8万吨;日耗煤58.7万吨,周环比减少4万吨,同比减少16.5万吨;可用天数为29.6天,周环比增加4.2天,同比增加13.2天。

信达证券最新研报分析指出,受水电增速(1-4月同比增速13.7%)较高影响,火电(1-4月同比增速1.4%)表现相对一般,导致动力煤需求整体偏弱,此外,下游企业为降低即将到来的用煤高峰带来的价格增长过快的风险,采购逐渐下移到港口,导致近期环渤海重要港口库存创今年新高,库存调节弹性继续发挥作用,短期内煤源充足,下游补库周期将会降低,虽然产地煤价成本支撑,但港口煤价上涨难度亦有所提高,整体表现为弱平稳状态。

最新市场方面看,28日港口虽有询货,但临近月末调价窗口期,下游采购放缓且抑价幅度扩大,港口煤价继续下探,成交活跃度偏低,CV5000动煤主流平仓价520元左右。

5月28日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示,CCI5500动力煤价格报609元/吨,较上期价格继续回调4元/吨,较上月同期价格下调10元/吨或1.6%;CCI5000动力煤价格报519元/吨,较上期价格回调3元/吨,较上月同期价格水平下调3元/吨或0.6%。

当前沿海市场参与者对于市场的预期普遍较为悲观。中国煤炭资源网通过港口某贸易商了解到,短期一段时间内煤价可能会维持稳中下降走势,具体降价空间不好判断,但可以感觉此次降价的持续时间和幅度会大于前几次。目前接到的市场报价山西煤CV5500(S1)按CCI指数下浮5元/吨,CV5000的货源偏少,价格比高卡煤要坚持一些,但按CCI指数下浮3元也有出货的。

另据港口某贸易商表示,现在港口市场煤成交很差,北方港、下游库存持续走高,电厂耗煤迟迟提升不起来,煤价下行压力增大。目前山西煤CV5500(S0.8)报价610元左右,CV5000(S0.8)报价520元左右。实际有询货可交易的基本还是围绕CV5000动力煤。这波下行预计会持续到6月上旬,煤价跌破600元概率较大。

业内人士指出,目前从运价到长协,能充分看出近期打压煤价的决心。如果坑口价格进一步松动,运价下调、降税对港口价格的冲击将会体现出来,长协价格如果在月底进行调低,对下月的市场煤需求将会是非常大的打击。目前不管是下游的市场煤需求库存还是其他电力等地方库存都明显处于偏高的位置,按照目前的情况还会惯性上冲,被动累库。由于今年厄尔尼诺的效应,下个月的整体日耗暂时不会发生根本性的改善,未来需要去库的时间要比去年夏季那次较长一些。当前整体的市场情绪在之前已经摸顶下行,此次的价格压力还是比较大的,短期反弹基本无望,并且持续的时间较长。

由于北方气温回升较快,临近夏季煤炭自燃期,后期疏港压力逐渐增大。当前北港港口实际成交依旧很少,加上港口近期有可能推出疏港措施,贸易商都在寻求出货机会;在环保压力和需求下降的情况下,部分煤矿为加快出货,主动下调价格;此外,近期铁路运费和港口运费下调,在需求偏弱的情况下,必然给现货煤价带来下跌压力。

产地方面看,主产地煤价出现大面积降价。陕蒙两地最近受港口市场下行因素影响,整体需求转弱,且部分煤矿受井下搬工作面因素煤质不稳定,出货情况不乐观,煤矿滞留少量库存,库存预计1-2万吨,为加快出货,煤价持续下行10-20元/吨。山西晋北地区受环保检查影响,煤厂采购量较前期有所减少,整体出货一般,煤价暂时稳定。